价值投资开山祖师格雷厄姆的烟蒂投资法，2个数学分析模型挖掘其精粹
格雷厄姆是价值投资的奠基者，他的作品《证券分析》和《聪明的投资者》被成千上万投资人奉为古兰经，其打造的烟蒂法项目投资也是赫赫有名，富裕之人今日根据共享2个数学分析模型，来剖析小看个股的项目投资奇妙之处。
一、 越分红越划算
许多投资人对个股分红有一个误会，即分红便是用投资人的钱为自己分红，右手倒左手，毫无价值，可是在股市还很真有这样一种个股，越分红公司股东越贪便宜，晓听富裕之人给你娓娓而谈。
话说我没事在刷网页页面，见到个贴子，是如此的：
一下子吸引住了我的兴趣爱好，赶快查了查，哎，还真的是，在看聪慧的人民群众是怎样回应的：
我出自于兴趣爱好，创建了取下的实体模型：
假如P=a÷b 现在有c a>b>c
abc都超过0，那麼P新=（a-c）÷（b-c），p和p新哪个大，给个推论全过程；假如b>a>c 哪个大？给个推论全过程
我这里就不给过程了，直接说结果：如果a>b，那麼p新>p；
说实话便是市盈率＜1的个股，越分红市盈率越低；市净率＞1的个股，越分红市盈率越高。
这就是所说的股利分配对低估值股票的保障功效，越分红越划算，嘿嘿。自身想一想，意犹未尽，实际上市盈率便是投资人选购股份投入的股权溢价杆杠。
二、 怎么获取高过企业内生性提高的回报率
投资家最爱讲得话是：买进出色的企业，和公司一起成长。忘掉价格调整，从长久看，你的盈利就和企业的净资产收益率保持一致。
嘿嘿，曾经的我对他们挂一漏万。之后，我才了解……。并没有谁可以轻易取得成功。
大家以每一股30 美金的价位买进一只股票，每股盈利1. 50 美金，一年分红1. 00 美元。假设赢利和分红以每一年6％提高，并且最开始的市净率20 保持一致。
5 年之后，每股盈利将做到2. 01 美金，因此大家的个股理论上的成交价应该是：2. 01 美金× 20= 40. 20 美元。此外，大家已经收到了5. 64 美金的收益，这就代表大家5 年之后具体股票价格将做到45. 84 美金。测算出年收益率为8. 8％，这就是我们的长期投资。由于市净率维持在20，大家并没有取得一切投机性盈利。
无论如何，假如赢利和收益以同样的速率提高，可是市净率从20 的开始点变成15，那麼咱们的收入转变将是戏剧化的。虽然在5 年之后大家的年盈利或是2. 01 美金，但人们的股票估值仅有2. 01 美金× 15= 30. 15 美元。再加上5. 64 美金的收益，按年测算的年收益率变小到3. 6％，大家8. 8％的投资回报率被- 5. 2％的投机性回报率损失。相反，假如市净率从20 升高到25，这将把年收益率扩大到13. 3％，由于投机性盈利扩张了大家的长期投资。
因而，热点板块的转变可以把大家平稳的8. 8％的年收益率降低到并没有使用价值的3. 6％或是把推升到喜人的13. 3％。你能买一家优秀的集团公司的个股，企业可以随意地无私奉献盈利和分红分红派息，可是很可能由于一个显著的冲减负增效效用而使股票估值随便的被打垮了，即使最牢固的长期投资，市净率从20 降至15 也几乎是无法再坏的假定。实际上，估价的降低通常随着企业股票基本面的加剧——低速档的赢利上升和一些相近的倒退。当这种事出现时，投资人遭受了投机性盈利下降的猛击，与此同时股票估值出现缩水，并且赢利提高变得慢一点后长期投资也在降低。
小心，估价会减少一些不明的风险性，别的投资人在未来想要为咱们的个股出价格多少也将严重危害大家投资组合的盈利。做为投资人，大家能做的便是锲而不舍地搞好剖析工作中，鉴别出色的企业，可是我们不能预测分析别的销售市场参与人员将怎样给股票估值，因此大家不应该试着去预测分析。
对估价要吹毛求疵，因为它要从许多角度看和分辨诸多个股的运作，要有严格要求的估价规范。当估价工作中做得不错时，会很大地提升你的大概通过率，你用心选择的这些个股让你提供的盈利会击败你没有用心选择的这些个股，与此同时，认真仔细地估价也减少了真正意义上的股票市场奔溃严重危害你投资组合的概率。
这一实例自身是很有價值的，我就进行了一些剖析。可是它更高的使用价值是一条明线，是隱藏的。我经常给别人说，不必随便自主创新，大部分的创新性全是嘲笑，要擅于立在古人的肩头上，慢慢的来，一篇文章，一项技术性，自主创新的有5%就可以，日积月累，最终成为大事儿。
这一例子的关键环节是集团公司的综合性赢利提高是6%，五年后市净率没有转变，可是人们的综合性回报率居然做到了8.8%！
这也是如何保证的，大家的盈利在销售市场估价没有变动的情形下，是怎么超过企业的赢利提高呢？
回答的奥秘取决于：市盈率（市净率杆杠）
大家看一个传统个股，贵州茅台集团。下面的图是K线图
有买的早的，大v说，无论怎样都不容易卖掉茅台酒，一切泡沫塑料都不容易卖。这也是对的，肯定恰当，由于他人立足于权益资本成本估价，着眼于净资产收益率。一样的800元一股，针对他而言，这一股的使用价值实际上是1400，1500，即然股票价格没那样高，当然不卖了。即使到了，还可以不卖，由于净资产收益率仍在起功效。
但我一直说的是不必买这一价格的茅台酒，要买银行股。为什么呢？800元一股的价位实际上你如今购买到的真正资产总额使用价值也就200、 300上下。
你们尽管看的是同一个股票价格，公开化的。可是由于自己的自然环境标准不一样，一样的选取会获得彻底不一样的结论。
那麼如今买茅台酒一定会亏钱吗？并不是，假如长期性得话一定会赢利。并且时长越长盈利越丰富。（假定茅台酒持续经营，净资产收益率长期性不方便）。可是这必须相当长的时长，我坚信绝大部分人等不会起。
许多大V说的话把人害了，并不是由于说谎话，她们说的是真心话，仅仅不说全罢了。有些人就实属心眼儿坏。但是大家也无法怪他人，人终归一种对自身负责的行为，再说了即使把客观事实摆放在你眼前，你也就能全都把握吗？
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