科创板的整体方案和实施办法公布。
1月30日夜间,证监会发布《有关在上海证券交易所开设科创板并示范点股票注册制的实施方案》(下称《实施意见》)。上海证券交易所(通称“上海证券交易所”)层面当天公布科创板股票发行发售审批标准、科创板股票发售联合会管理条例、自主创新咨询委员会工作细则、科创板股票发行与包销实施细则、科创板股票发售标准、科创板股票交易特殊规定等6项配套设施业务规则征求意见。
作为一个新开设的版块,科创板的标准设计方案较A股电脑主板、中小板股票、创业板股票有什么差别呢?
上海锦天城律师公司陈炜、乔辰安、王奕超精英团队,将科创板发行主板上市条件与电脑主板、中小板股票及创业板股票在发行主板上市条件和信息内容披露规定中相关应披露交易规范的标准进行了核对。
简易看来,科创板规则在发行主板上市条件方面相比传统式A股金融市场有一定的自主创新,但仍能见到香港、国外等海外完善金融市场发行发售标准的身影,比如确立接纳未获利公司递交的上市申请、确立接纳红筹企业先发或是发行存托、确立接纳VIE构架、需保荐代表人递交认证版招股书、设定绿鞋机制等;与此同时,与之搭配的乃是最严股票退市标准,设定重要违反规定、交易类、标准类,及其财务类四大强制退市规范并撤销退市风险警示和恢复上市体制。
在先发配股层面,除A股市场本来的在网上 线下/在网上配股方式外,科创板规则还新增加了四种一个新的配股体制。
二级市场交易层面,科创板在锁定期上又给了我们一个“意外惊喜”,过去A股市场先发中必须锁住36个月份行为主体不外乎大股东、实控人以及一致行动人及其突袭入股投资的公司股东,但科创板规则本次把关键专业技术人员也列入锁住36个月份行为主体范围之内,致力于避免关键专业技术人员开启后TX退场。
涨跌幅限制层面,过去的股票每天涨跌幅限制在科创板变成“发售后前5日(含当日)无涨跌幅限制,自此每一个交易日的股票涨幅为20%”。
在信息内容披露层面,科创板股票发售标准中理应披露的交易中选用总市值标准。
依据上海证券交易所、深圳交易所的股票上市标准,针对上市企业应披露的交易,一般以上市企业最近一期经审核资产总额/资产总额/纯利润/主营业务收入的10%之上做为标准。科创板规则针对上市企业应披露交易则逐渐开始选用上市公司市值做为标准。科创板规则项下的总市值,就是指交易披露此前10个交易日收市总市值的算数平均值。总市值会计规范主要运用于交易成交额及其交易标底。
下面的图为详尽版发行主板上市条件和信息内容披露规定中相关应披露交易规范的标准核对:
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