配图图片来源于Canva
7月10日，电子烟第一股在香港交易所问世。
取得电子烟第一股称号的，是曾经在电子烟行业里备受追捧的老将思摩尔。尽管现在电子烟的风潮比不上以前，可是思摩尔一经发售或是导致了一阵金融市场的热捧。
上市当日，思摩尔股票价格飙涨，甚至会出现较股价12.40港币/股，上涨150%至31.00港币/股最高点，股票市值一度做到1780万人次。但在思摩尔发售的前几天，受影响A股电子烟版块发生全程暴涨，及其香港股市有关电子烟股票一样疯涨变动。
但是，发售隔日思摩尔就缩量下跌，在电子烟行业风口不如从前的情形下，电子烟第一股的风光能不能长期充斥着疑惑。
重新来过思摩尔
思摩尔在电子烟行里并不是新手，反而是麦克韦尔更名以后的重新来过。
2009年麦克韦尔创立，2015年在新三板挂牌登录，在2019年股票退市。而麦克韦尔在挂牌前总市值做到85.3亿人民币人民币，最后一个交易日报134.76元人民币，和最开始发售之际的股价对比涨超做到10倍。
时隔一年，麦克韦尔化身思摩尔再度向金融市场涉足。
而虽然电子烟陷入社会舆论异议当中，变成电子烟第一股的思摩尔依然深受资产的热捧。在招股环节，思摩尔引进10家基石投资者总共认缴达26.36万人次，取得115倍超额认购，冻出资额超出1000亿人民币。7月10日，思摩尔以“6969”的股票号宣布在香港交易所上市，股价为每一股12.4港币。
上市当日思摩尔高开走强28港币，盘里最少下挫至25.05港币，收市31港币，仍较股价增涨150%，总市值达1780万人次。
从麦克韦尔到思摩尔，创立接近十一年的思摩尔从电子烟初试锋芒到大热，再从出风口渐冷。现今思摩尔逐渐憧憬世界舞台挨近，并且往往一直为资产所凝视的原因之一之一，便是其挣钱水平让人叹为观止。
挣钱神器
在或是麦克韦尔时，思摩尔也是有着电子器件雾化机器设备领域“郑州富士康”这个称号。
依据弗若斯特沙利文的信息，2019年思摩尔以营业收入76.11亿人民币人民币的名次，占有全世界电子烟销售市场16.5%的份额。
思摩尔招股说明书里的数据显示，现阶段言是世界最大电子器件雾化设备生产厂家，业务流程主要是为客户需求及其零售客户。
针对客户需求，思摩尔关键给予密闭式电子器件雾化机器设备及其电子器件雾化元件的设计方案、生产制造等，顾客包含英美烟草、日本国香烟、Reynolds Asia-Pacific这些；但对于零售客户，是为其开展自主品牌的敞开式电子器件雾化机器设备或是APV的探索、设计等。
在2017年-2019年里，思摩尔营业收入获得了持续不断的高增长，从7.073亿人民币人民币提高至76.106亿人民币人民币，增长速度各自达到121%、119%、122%。在同一阶段，全世界电子器件雾化机器设备市场年增长率为116.1%。
在纯利润及其毛利率上，思摩尔表现的一样不低，其净利从2016年的1.06亿人民币人民币提高至2019年21.74亿人民币人民币，三年里年复合增长率超出173%；毛利率从2016年的1.72亿人民币人民币提高至2019年33.52亿人民币人民币，年增长率超出180%。
可以这么说虽然电子烟行业风口较之前而言受冷，可是思摩尔仍然逆势。不过作为电子烟龙头的思摩尔，在疫情冲击里，也无法明哲保身。
疫情遇阻，前途未知
疫情影响了各个领域，而置身电子烟行业内的思摩尔也没有例外。
思摩尔表明，因为疫情的主要原因，其2020年一季度生产能力和原来预估对比降低三分之一，这对其盈利形成了十分不良的影响。
与此同时思摩尔面对零售客户的销量也明显下降，截至至4月30日，在其零售客户销售方面收入同比下降40.5%；销量同比减少33.6%。这是因为，店面的降低运营或是关掉，代理商方式收益减少的缘故。
及其外海疫情末见转折点一样危害思摩尔海外业务营业收入，依据招股说明书数据信息，2019年美国以及其它区域的收入占比做到79%。
也有思摩尔不得不面对自主品牌经营收入降低的难题。
思摩尔面对零售客户的产品销售，则是研发的自主品牌APV。资料显示，2019年思摩尔在零售客户产品销售里的收益为10.42亿人民币人民币，同比增加仅是11%。
而思摩尔的零售客户产品销售增长速度降低原因在于，从2016年逐渐，该商品的价格逐渐降低。2016年-2019年里，思摩尔自主品牌商品APV的平均市场价为159.5元、118.1元、108.9元、81.8元。对于此事，思摩尔在招股说明书中理解为，因为顾客偏好的缘故，其修改了更超小型APV新产品的组成。
可是思摩尔自主品牌收益下滑是不能否认这一事实，当然除了疫情以外，思摩尔还要面临诸多难点。
出风口难造
虽然思摩尔得到了资产追捧，但这并不等于电子烟又把会刮起一场的浪潮。
监管政策始终都是悬在电子烟领域头顶的一把达摩祖师利斯之刃，不论是中国还是国外，针对电子烟监管的都逐步严苛。
国外做为思摩尔海外关键竞技场，有厨房油烟型调料烟禁卖及其香烟上市前必须申请办理各项政策。在中国，做为转运站的香港，在2019年发布《2019年吸烟（公共卫生）（修订）条例草案》；在大陆同一年10月份逐渐电子烟的线上营销。
与此同时电子烟领域一众游戏玩家正面临着资金链断裂紧缺，必须股权融资造血功能的现象。电子器件雾化设备生产厂家早期会对上下游原料的购置、生产地基本建设及其科研投入这些重要环节资金投入大量的资金，来确保正常运转。
在疫情的作用下，也有不少电子烟知名品牌面临难点，福寿电子烟由于资金流焦虑不安，造成拖欠工资、裁人近70%。
强如国外电子烟知名品牌Juul，也不得不必须裁人去解决问题。新闻媒体数据显示，Juul在四月份，又裁人接近33.3%，为800人-950人。
在国外占有电子烟销售市场四分之三的份额Juul，在2019年公司估值做到380亿美金，但随着现行政策以及新势力涌进，其市场占有率降低了10%。
在电子烟行业中将军Juul同样也寸步难行，过去千烟对决的画面早已一去不返。而虽然一直以来都能保持着营业收入和纯利润高速发展的思摩尔，一经发售也受到了资本青睐，但在疫情及其现行政策等一系列条件的限制下，其未来每一步仍然需要你走慎重。
文/刘旷微信公众号，ID：liukuang110
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 举报，一经查实，本站将立刻删除。
