阿里净利的持续下滑并不是某一业务板块拖累所导致的结果，而是阿里整体颓势的反映。
文/每日财报 百川
2月24日阿里巴巴发布了2022财年三季度财报，从财报数据透露的信息来看，阿里仍旧身陷去年的艰难处境，当然这也完全符合此前市场给予它的悲观预期。
数据显示，该季度阿里营收2425.8亿元，上年同期为2210.84亿元，同比增长10%；归属于普通股股东的净利润为204.29亿元及净利润为192.24亿元，同比分别下降74%及75%。整体来看，其营收增速整体放缓，净利润下滑幅度较大。
与以往不同的是，在此次财报中阿里重新划分了业务板块，具体分为核心电商（中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟）云计算、数字娱乐、创新及其他。而这份财报也是自去年阿里进行业务调整后的第一份季报，尽管此前市场对这份财报的期望不高，但财报发布后阿里的股价还是出现了下跌，一度跌落至100.2美元，创历史新低。
涨不动的核心电商
据财报数据，在阿里的核心电商板块中，中国商业在去年第四季度收入为1722亿元，核心业务占整体营收比例的71%，但同比增长率仅为6%。且在这一部分中，淘宝和天猫的GMV也仅实现了单位数增长，增长实为缓慢。
同时，核心电商中的国际商业部分增速只有18%，东南亚电商平台Lazada的增速也从上年的三位数降到了两位数，国际业务经营亏损37.07亿元。
从本地生活服务来看，尽管其增速迅猛，为阿里整体的用户增长贡献了靓丽的数据，财报显示该季度本地生活服务的年活用户达到了3.72亿，单季净增长1700万，订单量同比增长22%。但与此同时这一业务也是阿里亏钱最多的一项业务。数据显示，前九个月（4月-12月）它的经营利润亏损为239.82亿元。
对于主营业务的增速放缓，阿里在财报中给出了两个因素解释，即GMV涨幅下跌和其他玩家入场瓜分。其实GMV是疫情影响以及国内外大环境下所有企业都要面临的困境，至于流量的不断被分食倒确实是阿里面临的较大挑战，而这也可能是阿里核心业务不断出现下滑背后的真正原因。
就在阿里公布财报数据的前一天，短视频巨头快手则公布了取消电商外链的信息，提醒商家在3月1日之前准备好接转站内商品链接。很明显，阿里在其核心业务电商方面的蛋糕被快手分走了一块，而且分食阿里流量的不会仅仅只是快手，毕竟抖音、拼多多等其他互联网巨头已经提着刀在路上了。
虽然，阿里的海外电商也在如火如荼的进行，但海外的竞争并不比国内好多少，依旧激烈万千。因此在自身原因及外部原因共同影响下，阿里要想继续保持在电商这一业务板块的绝对优势，只能对其整体业务进行新的布局，而这也势必会在短期内影响到其营收数据。
菜鸟、阿里云成唯一亮点
菜鸟作为阿里核心电商中唯一一项单独成块的业务，与阿里云是这份财报中为数不多的营收增速超15%的板块。在抵消跨分布交易收入后，阿里云收入同比增长20%，菜鸟同比增长15%。而且在较快增长的同时，这两个部门也没有像需要大笔投入的创新业务那样给集团带来太大的财务负担。
阿里云经调整后的EBITA为1.34亿元，与去年同期的亏损2.21亿元相比实现扭亏为盈；菜鸟EBITA虽然仍然亏损9200万元，但比去年同期的2.41亿元大幅收窄。
在此之前的十余年里，阿里云一直被视为集团的战略投资，以技术和资本抢占市场，一直处于亏损状态。现在阿里云不仅占占据了39%的市场份额（国内第一，华为云为10.7%国内第二），而且还是阿里未来持续造血重要业务之一，据IDC预计，从2020年到2025年，云计算市场规模将以33%的复合年增长率增长。
在首次单独披露的菜鸟业务数据中，截至2021年12月31日，位于农村地区的菜鸟驿站数量同比增加了一倍多，菜鸟全球递送网络交付的包裹日平均数量超过500万件；在西欧新设4个自营分拣中心，使该地区自营分拣中心数量增至7个。在菜鸟季度总营收中，外部客户收入已占到67%。这说明随着稳扎稳打建立自身的物流能力，菜鸟自营物流正获得来自市场的认可。
至于数字娱乐这个业务板块，收入基本处于停滞，本季度依然是 81 亿，同比环比持续零增长，但亏损率进一步拉到了17%。而且在B、C 业务换了掌门之后，此次索性来了个高达 250 亿的一次性商誉减值，这就等于承认了过往在数字娱乐板块失败的投资。
最后，创新业务同样延续着以往的烧钱模式，数据显示前9个月经营利润亏损达66.97亿元，主要包括天猫精灵以及达摩院等相关业务。
小结
从三季度的财报数据中不难发现，在四大业务板块里，除阿里云和菜鸟有起色外，阿里的其余业务都处于疲软状态，似乎集体进入了瓶颈期。这也从侧面反映了，阿里净利的持续下滑并不是某一业务板块拖累所导致的结果，而是阿里整体颓势的反映。
究其原因，除了阿里自身的原因外，宏观经济环境无疑对阿里带来了巨大影响。据国家统计局数据显示，2021年四季度的社会消费品零售总额两年平均增速虽然从上个季度的3%回升至4%，但仍在低位徘徊。阿里电商的第一大品类服装更是全行业遇冷，数据显示，2021年10月、11月和12月的限额以单位“服装鞋帽、针纺织品类”的同比增速为-3.3%，-0.5%和-2.3%，连续三个月负增长。
当然，这也不仅仅是阿里一家企业要面临的问题，整个互联网行业都在遭受监管重压。从市值来看腾讯、美团等巨头都纷纷从巅峰跌落。腾讯最新市值为4.11万亿港元，和年初的最高点相比滑落超过40%；美团当前市值为1.04万亿港元，仅相当于最高点的将近三分之一。
因此，在这样的宏观经济环境下，行业内肯定会出现无法避免地内卷现象。对手们也会选择在各个方向进击。就阿里而言，在电商直播领域就已经遭到抖音、快手等的突袭，在下沉市场饱受拼多多的侵蚀，在社区电商和本地生活与美团狭路相逢等等。所以，当下的阿里或许正经历着一场难以言说的“自卫战”。
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