昨天晚上收盘之后，看了一下相关市场的一些情绪，又发生了一个巨大的转变。
本周末高喊牛市，券商股的大牛来了，整个上证综指为代表的牛市来了。
经过昨天的冲高回落，上证综指最后还是收绿的。
对牛市的判断，一下又降温了，说牛市又没来。
我觉得其实判断这个，都没有什么太大的逻辑，今天我们先讲一点方法论，有时间再给大家讲点热点新闻。
市场当中，大概有这么几类的所谓宽基的指数，宽基指数其实代表了市场的不同的风格。
在宽基指数的风格之下，还会有细化的行业指数，但是行业指数，一般是跟随着宽基指数逻辑，在进行它的涨或者跌。
当然行业的涨或者跌，比宽基还的还要更大，这是基本的一个方法论。
一般来讲，资本市场的上涨和下跌逻辑，是分为所谓“二八效应”。
所谓的二，就是我们说的大盘股，在中国最典型的代表指数就是上证50。
上证综指，一般我们是不会把它作为一个投资标的去研究的，因为它实在是太不像一个指数了。
上证50，我们一般认为是所谓“二”的最典型代表，再稍微放宽一点，就是沪深300。
这两大指数，就是我们认为是“二”的一个代表。
它的主要的构成成分，就是以金融板块、石油石化为主，包括传统的重工业和化工业为主，代表了传统的中国经济的发展模式。
当然不要提到传统，就觉得它是傻大笨粗的，在过去30多年经济增长当中，至少前面20多年，都是要靠这些板块的。
银行股、石油石化，也不是没牛过，重工业就更甭提了，钢铁煤炭，曾经也是中国经济发展的一个重要支柱。
所以这部分，您可以理解为传统产业可以代表的大盘股，代表了旧有的，但是并不能完全抛弃掉了经济发展的模式。
另外一个，就是创业板指数。
创业板指数，真正在市场当中称雄，是在2013年到2015年的时候，创业板奠定了自己的江湖地位。
到今天，其实这两大指数，所谓创业板代表就是八，一般我们理解为，把它代表为中小企业，但实际上这个解释，我觉得当下是不太准确的。
我认为，创业板指数目前是代表A股市场当中，真正有科技创新活力的指数。
比如说，美国最牛的是纳斯达克，纳斯达克100的指数构成当中，信息技术大概占60%多，医疗大概占10%。
所以信息技术加医疗，这就认为是科技创新的板块，直接在纳斯达克占了70%多。
如果从这个逻辑上来讲，就能够解释，在美国三大指数当中，纳指100，也是比标普500，比道琼斯30，还要更强的。
在中国的这几个权重指数当中做对标的话，最像纳斯达克的，就是创业板。
当中的医疗、信息占比也是最高的，如果医疗、信息加消费，凑在一起有70%多，这是最像纳斯达克的一个指数。
与之相比较，中证500的比例大概只有50%多，要偏低，所以中证500，是真正意义上小盘股的代表。
而真正代表科技发展的方向，如果从宽基指数角度来讲的话，只有创业板的指数。
所以市场当中，即便有牛市，短期当中也不大可能回归到上证50、沪深300、上证综指的牛市。
实际上，创业板牛市，从我们节目2019年年初给大家推荐开始，到今天一年半时间，创业板的大涨，确实在整个市场的一个投资逻辑当中，这是最符合科技创新为代表的指数的布局。
我们在大的资产投资逻辑上来讲，其实无外乎就是两个选择，第一个选择，空仓还是还是持仓？
很多时候，其实是应该选择空仓的，但是我们实际上从去年年头上，一直建议大家长期持有科技股，认为没有必要去空仓，因为科技板块的春天来了，当时的核心的预判就是5G，但是慢慢的，后面我们加上了生物医药和新能源汽车。
第二个选择，就是持仓持有谁？
分析方向就是，究竟是“二”还是“八”，显然现在应该是“八”。
所谓的“八”就是小盘，但实际上这小盘并不准确，应该是我们的科技创新。
将来会不会重新回到“二”？我觉得是有可能的。
这一波金融被压下去之后，将来还是会有反弹的一个空间的。
我个人现在的预判，大概到明年的下半年，整个经济形势就会重新恢复到一个正轨，到那个时候不排除“二”又会重新陡然而起。
第二，我觉得也不用去讨论这个问题，因为它根本就不是你现在持仓的一个方向。
确定好这个层面的逻辑之后，再去做相关细化分析。
比如说在科技创新方面，我们大体上可以分为三大类，生物医药、新能源，通信技术。
这三大板块做一个比较，生物医药显然整体估值是偏高的，而且我很负责任告诉大家，生物医药或者医药板块，很快今年的带量采购，把药价压下去的政策就会出来，这对医药板块是一个很好调整的的机会。
医药板块，短期内不管是估值还是政策层面，都面临着巨大的调整的一个压力。
当然调下来之后，是不是有新的买点，我们会及时跟大家做沟通的。
新能源车，放在长期来讲，也会有比较大的一个发展的机会，特别是最近特斯拉的消息会比较多，所以我们认为，新能源汽车在所有的板块当中，属于最新的、最有发展潜力的一个板块，但是它的不确定性也比较强，当然它涨得得也算比较多的。
三个板块对比的话，反而5G板块是涨的是最温的。
所以我们认为，现在如果再去从行业层面，做一个布局的话，生物医药，现在肯定要观望；新能源车，可以继续保持一个中性持有；科技当中的5G通讯信息技术，可以大胆的持有，甚至是加仓。
大家共勉，共同前行。
今天方法论讲得有点多了，消息上，就是创业板的注册制要来了。
短期来讲，创业板我们觉得机会还是比较大的，继续去看好。
特别从市场炒新炒热角来讲，我们觉得创业板至少到7月第一批挂牌之前，都还可以保持一个坚定持有的态度。
另外科创版50也会出来了，现在我了解到，很多基金公司都在布局科创版50的指数基金，到时候再说吧。
科创板，我们以后多讲大方向，少讲具体的代码和产品，希望大家共同努力，来保证大家的综合投资收益，能够保持长期稳定。
今天跟大家掏心窝子，讲讲真心话，讲讲实话，希望大家都能够赚钱，我个人也不希望给各位带来投资损失和困扰。
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